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LEONI-Aktie: erstes Halbjahr nicht ganz problemfrei
03.09.2012
Frankfurter Börsenbrief
Detmold (www.aktiencheck.de) - Die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" legen sich bei der Aktie von LEONI (ISIN DE0005408884 / WKN 540888) mit einem Stop-buy-Limit auf die Lauer.
Nach Ansicht der Experten sei 2011 für das Unternehmen ein Jahr der Superlative gewesen. Einerseits sei ein Umsatzzuwachs von einem Viertel auf 3,7 Mrd. EUR gelungen. Da dieser Umsatzsprung mit einer Ausweitung in der Personaldecke um nur 10% einhergegangen sei, habe zudem die Effizienz erhöht werden können. Entsprechend hoch sei dadurch der Hebeleffekt auf den Umsatz gewesen, was zu einer Erhöhung des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern um 81% auf 237 Mio. EUR geführt habe.
Wenngleich die Investitionen auf 137 Mio. EUR ausgeweitet worden seien, habe der freie Cashflow doch bei 121 Mio. EUR gelegen. Beim Eigenkapital sei eine Optimierung um über 50% auf 737 Mio. EUR gelungen‚ wobei nebenher fast eine Halbierung der Nettofinanzverschuldung erreicht worden sei.
Das erste Halbjahr 2012 habe sich nicht ganz problemfrei gezeigt. Zwar habe es einen weiter verbesserten Umsatz und eine überproportional gute Ergebnislage (EBIT-Marge ca. 7,5%) gegeben, doch habe sich der Quartalstrend ungünstig entwickelt.
Dem Zahlenwerk gegenüber stehe eine geradezu lächerliche Bewertung - denn greife die Gewinntaxe, dann liege die Gewinnbewertung per 2013 bei ca. 5,1 und damit fast exakt so hoch wie die für 2012 erwartete Dividendenrendite von etwa 5,0%. Der sogenannte Enterprise-Value (also Wert von Eigen- und Fremdkapital abzüglich liquider Mittel) in Relation zum Umsatz, liege gerade mal bei etwa 0,36. Gegenüber dem EBITDA als grobe Orientierungsgröße für den Cashflow seien es ca. 4.
Die Experten vom "Frankfurter Börsendienst" legen sich bei der Aktie von LEONI mit einem Stop-Buy-Limit von 32,71 EUR auf die Lauer. Das Kursziel werde bei 40 EUR gesehen und das Stop-loss-Limit sollte bei 27,50 EUR gesetzt werden. (Ausgabe 35 vom 01.09.2012) (03.09.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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